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行情走向可能趋向复杂

行情走向可能趋向复杂到底是怎么回事,相信很多朋友都想知道,那么今天由外汇110网小编为您详细分析行情走向可能趋向复杂。
行情走向可能趋向复杂

(原标题:行情走向可能趋向复杂)

红周刊 作者 | 聂方红

今年以来的行情可以简单归纳为:个股精彩,指数无味,赚钱亏钱极端分化。随着指数反复震荡日久,成交高位维持,8月“开门红”风格的转换,不少投资者又开始憧憬是不是后面会出现趋势性行情,重现大家期待的牛市。且不说A股基本上没有出现过三年连续牛市的历史,更从一些经济、市场最新变化中可以感觉出未来行情不会那么明了简单,投资者更不能盲目乐观。

基本面形势趋于微妙。因为疫情和外部因素的影响,国内经济恢复情况一直不稳固、不均衡。近期又出现了一些新情况:

一是国内疫情突然变得严峻。新冠肺炎疫情一直是制约全球经济复苏的最大变量,到现在还没有找到有效可行的解决办法。随着一些地方松懈厌战情绪的滋生,防控漏洞明显增多,这次江苏南京禄口机场聚集性疫情演变为全国多地扩散性疫情事件,让一度缓和的国内疫情防控形势骤然紧张起来。从近日各地出台的防控措施来看,疫情升温首先影响的就是三产服务业、交通运输业,然后影响当地的工业和消费,最后传导到影响全国的人流、物流和经济发展。

二是经济发展先行指标走势不理想。根据国家统计局近日发布的数据,7月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%,虽然高于50%的荣枯线,但比上个月低了0.5个百分点,而且近几个月有持续降低之势。分项来看,生产指数和新订单指数分别比上个月回落了0.9与0.6个百分点,说明制造业生产活动和市场需求都开始放缓。新出口订单指数和进口指数分别比上个月下降0.4和0.3个百分点,说明进出口景气度有所弱化。中、小型企业PMI指数分别为50%和47.8%,比上个月低0.8和1.3个百分点,说明大量的中小企业经营压力大、日子并不好过。经济增长动能减弱的风险不容小觑。

三是政策效应没有完全发挥出来。今年是“十四五”开局之年,国家配套出台了一系列财政货币政策,特别是财政直达资金规模扩大到2.8万亿元,专项债新增3.75万亿元,抓住有利时机进行了降准。但普遍反映项目准备不足、进展不快,没有形成与资金进度相匹配的实物工作量。降准后中小企业资金压力尚未得到根本性改观。

四是经济运行制约因素增加。最近一段时间,企业经济活动受多方面制约,这包括电力能源供应紧张,运价油价都处于高位,原材料特别是大宗商品价格暴涨,7月份,主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为62.9%和53.8%,比上月高出1.7和2.4个百分点,企业消化成本压力明显,下半年经济增长不确定性增多。

放量滞涨值得思量。一般而言,股市量在价先,其他可以骗人,唯独成交量不会骗人,成交量起来了,理论上行情也就不远了。然而最近这段时间虽然成交量连续十多天过万亿,大盘指数不仅没有上去,反而下沉到250日牛熊线附近晃悠。为什么会这样呢?首先可能是多空分歧加大,买的人多、抛的力量更大,进而把指数压下了。其次应该是短线交易频繁。有些人认定现在是强者恒强、弱者恒弱的分化行情,追涨杀跌可能更能抓住赚钱机会。加上这段时间指数忽上忽下波动剧烈,短线空间较大,刺激了大批短线客的积极参与。最后或许是外资与抱团股在通过做量迷惑市场。很多老股民最不适应现在行情的地方就是抱团资金做股票根本不是考虑估值,而是考虑自己的资金实力,只要手里“子弹”够,想做多高就可以做多高,以至于猜顶的都是错的。但无论资金将股价做到什么位置,怎么兑现成利润才是实实在在的难题。这些股票高位放量肯定不会是什么好事。

板块热点转换趋快。今年做股票,押对热点板块而坚守不轻易下车的基本上盈利相当于一个大牛市,踏错节奏而死不改悔的很多亏得一塌糊涂,相当于遇到一个大熊市。看起来每天涨10%以上的股票有好几屏,但总体上是“结构牛”和“结构熊”并行。有人研究发现,到7月底,两市4413只股票,下跌的占51%,上涨占49%。沪深300代表的价值股下跌7.67%。原来两极分化的板块近期又有新的动向。一方面,赛道股出现了明显的高位震荡。最明显的就是今年表现最好的两大主题股票新能源、芯片开始出现异动,这是疯狂前的最后洗盘还是暴风雨到来之前的试探,谁也搞不清。建议投资者死死盯住宁德时代、比亚迪、士兰微等龙头,不要在乎不断涨停创新高,而要警惕突然放量大跌特别是跌停。另一方面,跌了近半年的消费价值股在低位出现了集体躁动。虽然不能凭一两次表现就断定这些股票跌到底、跌到位了,也不能随意判定板块热点马上就会从成长股转换到价值股。但有几个点投资者必须高度重视,包括热点转换过快,持续性不强;有些板块炒得太高太久,已经没有新资金跟进,完全是抱团者自拉自唱;价格波动剧烈,今天涨停明天跌停;很难挖掘到公认的新热点,似乎有轮炒完了的感觉。这些都会影响后面行情的走向。

后续操作多个心眼。其一,不要相信永远的赛道。科技变革日新月异,技术进步颠覆产业生态,那种把某个行业板块当做五年、十年长期投资,只买不卖的口号最后肯定是一地鸡毛。当科技股普遍市盈率炒到上百倍、几百倍之后,或许行业大顶就在眼前。一定要吸取前些年互联网泡沫的教训,理性看待新能源、芯片、创新药等股票的疯狂。做到不听忽悠、不接最后一棒,宁愿错过,也不要站在十年大顶之上。

其二,不要害怕价值股没有春天。股市投资就是一种估值游戏,找到低估值的价值股至少没有腰斩的风险。更直白地说,买股票之前你问自己一下,这只股票十年、五十年、一百年后,它还会存在吗?贵州茅台、云南白药等肯定还会存在,估计绝大部分概念股票都不会存在了,别看现在涨得欢,后面需要很久时间去买单。注意找准那些至少十年后还会存在的公司,尤其是消费类公司、与居民生活息息相关的公司,哪怕没有暴利,也不会担心本金的安全。有人说现在银行股普遍破净,买下来打新都可能不会亏,就是这个道理。

其三,不要被抱团股的美丽神话蒙蔽双眼。这几年,抱团炒作成为一种趋势和盈利模式。中小投资者可以在低位跟抱团,就像过去跟庄一样。但要始终牢记炒股是为了赚钱,抱团股是靠资金推动的,一旦股票炒高后资金跟不上,价值回归、股价回归就是结局,普通投资者千万不要跟着坐电梯。

其四,不要一条道走到黑。股市投资,最怕的就是路径依赖,今天的经验很可能就是明天的教训,明天的教训很可能又是下一步成功的宝典。唯有顺势而为、以万变应万变,才会取得长久的成功。

(本文已刊发于8月7日《红周刊》,文中观点仅代表作者个人,不代表《红周刊》立场。)


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